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●Liu yingjie tan dinghao
当前的化学工业供应与需求之间的不一致，价格下降，利润压力在压力下。然而，Kaiyuan证券研究所副主任兼化学工业首席分析师Jin Yiteng在与中国记者期刊证券的独家访谈中说，随着生产的扩展和政策的扩大，化学工业有望改变“市场份额”，并在周期中开设了一个新的起点。
该行业面临多个挑战
金·伊腾（Jin Yiteng）说，自2022年以来，供求的不一致性一直保持较低的化学价格，竞争的强度促进了公司利润，许多公司拥有F艾伦（Allen）陷入“收入增加，但不会增加利润”的情况。
他说，自今年年初以来，预计实施许多政策以扩大国内需求，以促进国内需求的稳定和恢复，但进一步加强了供应方面的竞争，国际需求室有限，产品价格的下降越来越大，产能的使用越来越大，以及该行业中一般利润的一般利润。大多数公司都希望改善竞争状况，以恢复正常的利润。在反参与浪潮下，要提议方的新改革至关重要。
作为一个典型的循环行业，化学工业繁荣的波动痕迹。自2008年HASTAT自2015年底以来，国际促进制造业迅速恢复后的金融危机需求刺激计划。从2015年底到2020年中期，结构性改革要约方面，通过诸如“三个削减，减少，补充剂”之类的措施改善了行业的繁荣。从2020年到2023年底，由于世界公共卫生事件的影响，我的国家是第一个恢复生产的国家。加上对出口的强劲需求，新能源行业的快速发展以及“双重碳”目标的促进，该行业的繁荣迅速恢复了。从当前的角度来看，金·伊滕（Jin Iten）认为其在行业中的最低地位非常安全。具体而言，大多数化学次植物在通过多个调整周期后具有较高的浓度，这意味着通过增加集中度并促进工业授权来优化行业的空间有限。同时，中国的大多数化学品都代表着全球市场的高度参与，并面临着巨大的外部压力，例如阻尼预防，几乎没有改善Marke的空间国外。
从趋势的角度来看，金·伊滕（Jin Iten）认为，化学市场的驱动力逐渐改变了对要约一方改革需求需求的措施。基于对PPI当前历史数据的比较，行业周期长期以来已经超过了较低的区域，在相对有限的需求方面进行了短期改进，甚至更多地认识到需要从供应方面寻求进步，优化供应和需求模式，并促进该行业将其转变为高开发发展的发展性发展。
金·伊腾（Jin Yiteng）认为，供求之间的差异是该行业处于长期损失状况的主要原因。 “新价格法”显然不允许整个行业长期出售产品。如果可以通过政策和市场法规的方向消除整个行业的损失，那么大型公司的利润基金将不可避免地增加。 ther因此，供应方是化学工业拐点的重要变量，而需求方面影响了周期的高度。当前，国内化学工业的主要矛盾集中在供应与需求之间的矛盾以及冲突和问题之间的不一致之上。化学工业来自底部。
自律和政治的协调是重要的
“化学工业目前的反国际转型过程正处于政策研究和工业的早期阶段。工业协会已开始鼓励公司实施自律行为，但仍然需要加深对政治的强大促进。”金·伊滕（Jin Iten）在历史经验中说，行业自我束缚的影响通常很难维持。短期生产削减可能会导致价格篮板，并且很容易触发运营率的弹跳，而且很难返回过度的供应困境和塑造趋势和持续改进。
从案件的角度来看，金·伊滕（Jin Iten）说，制冷剂行业是该国抗Interrena化学转化的成功例子。该行业是通过配额系统确定了公司的生产和销售量，实现了篮板新闻和价格稳定。这提供了其他参考样本，以结合管理工具和市场机制。
“在许多化学工业中，运营率高的地区更有可能。” Jin Yiteng认为，聚酯丝，碱性粘性纤维和其他品种的性能出色，其中聚酯丝特别典型。 2024年5月，该行业测试了一种“固定价格”自由度模型，该模型促进了POY（预向电缆），FDY（完整提取电缆）和DTY（拉伸变形线），以增加571元，421元和371元，但不是可持续的，它不是可持续的由于油从油中波动而变化。一年，预计该行业将获得利润的收回，并将其与容量模式的优化相结合。聚酯纤维产业的生产能力缓慢增长，供应和需求逐渐平衡。行业收益的改善涉及两种主要措施：一种是通过政治促进大约10％的先前生产能力。另一个是在短期内共同减少2024年生效的生产和价格保证，而在2025年进行的持续尝试值得关注。
基本的粘粘行业具有不同的特征。在过去的五年中，没有新的生产能力，供求本质上是稳定的。从行业修复的角度来宠物行为。作为多种化学纤维，其周期性弹性与世界经济密切相关。如果全球商业环境有所改善，预计需求将驱动。这可能是组织它的好机会。
总的来说，金·伊滕（Jin Iten）认为，化学工业的内部流通需要两种用于管理和自我差异的方法。制冷剂行业的成功反对案件证实了政治的关键作用。根据集中度的增加，聚酯丝和基本粘性纤维等行业与灵活的自律和政策取向相结合，预计会加速循环拐点的到来。
可以为行业周期开设新的起点
“化学工业反内部转换的中期和长期地址非常真实。”金·伊腾（Jin Yiteng该行业正在逐渐将“市场份额”更改为“利润”。通过消除落后生产能力并改善该行业的自律，预计化学工业将在周期中开设一个新的起点。
从政治的角度来看，相关部门必须加强行业的自我差异，并避免“卷”中的竞争不佳。最佳机制将改善市场生存和开放渠道，以撤回向后和效率低下的生产能力。金·伊腾（Jin Yiteng）认为，化学工业目前处于政治的空虚时期。将来，我们希望随着越来越多的政策实施，行业内部的内部分销问题会有所改善。改进的一步。
“价格权利非常重要。” Jin Yiteng认为，化学工业中的大部分工业生涯都高度集中。虽然一些大公司彼此停止恶意竞争，但价格可能是刺伤LE甚至获得世界价格权利。这是打破内部量的情况的重要一点。
我们期待该行业的未来投资机会，Jin Iten认为当前的化学工业政策还不够详细，但是根据历史法律，主要的化学工业（例如煤炭化学品，煤炭化学品等）将优先考虑评论和指导。从详细的角度来看，我们要关注近自行车拐点（例如聚酯纤维丝）的次施工，这些弯曲丝（如聚酯丝）目前具有良好的操作率和出色的维修潜力。你可以做到。
此外，目前遇到问题的行业，糟糕的甘施亚人和加深糟糕的糟糕是抵消未来参与的重要下工业，这使我们能够关注相关行业中困难的机会的机会。例如，以前的行业本质上处于损失的状态，例如氨纶，苏打HES，PVC，黑色碳，聚酯瓶，Boppet Film等，将来正朝着重要的校正方向。
Jin Iten说：“我们对未来几年中国制造利润的系统上升恢复非常乐观，大型公司无疑将在价格绩效方面效果很好。”
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