简介1：微观经济问题与创新引言2：宏观经济问题与创新简介第1条：“新的三匹马”经济增长理论第2部分：第四代经济增长理论第3部分：黄金的动态理论和《金融基督理论》中央银行理论的理论理论的理论总体理论理论理论理论理论的理论。宏观经济学的一般理论
第9章：在传导理论和宏观经济理论中的“债务债务”新范式
- 研究“政府债务 - 中央银行的利率 - 金融投资 - 经济创新”之间的沟通机制
摘要：1936年，凯恩斯任命了他最近发表的作品“ GE“就业，利润和金钱理论”，这被称为宏观经济的开始。何韦弗（Wever），在凯恩斯（Keynes）之前，宏观经济并不是很系统的，凯恩斯（Keynes）并不是第一个对宏观经济进行“一般理论研究”的人。此外，Bombavik，Vicksel，Fisher和其他人也进行了类似的研究。他的意识形态框架有所不同，但他们的研究方法本质上是不同的。在凯恩斯的经济成立之后，连续隐藏了“一般理论”的其他宏观经济研究，凯恩斯统一了经济世界。经济创新”传输机制理论。新的财政经济和财政经济可以在宏观经济模型中纳入政府债务，财政财政，金融投资和经济创新。这可以看作是一种新的宏观经济学范式。
关键词：一般理论研究，宏观经济学的新范式，对金融机构激励措施的兼容性，中央银行的最佳利率，创新的资本经济，第四代经济增长
1。生成研究理论和宏观经济思维系统的形成
凯恩斯本人被称为“宏观经济”，但凯恩斯的经济源于宏观经济的差距。代替存在，我们赢得了关于经济学的辩论。例如，凯恩斯与哈耶克（Keynes vs Hayek）在上个世纪爆炸，实际上代表了当时两个主要的宏观经济系统之间的竞争。这两个主要的意识形态系统是奥地利学校的轰炸系统和瑞典学校的泼妇系统。凯恩斯当时还没有形成自己的经济意识形态体系。他的著作《财务理论》中所反映的实际上是泼妇的意识形态体系，而哈耶克的意识形态体系仅从Bombabic的经济思想中继承。 SZ与Hayek的本质是两个宏观经济系统，“VíxelSystem”和“ Bombabik System”之间的冲突。凯恩斯（Keynes）继承了维克塞尔（Vickersel）的想法，主要是通过维克瑟（Viksel）作品的翻译。后来，最深的鸡巴凯恩斯（Keynes）和凯恩斯（Keynes）的“巨大镇压”工程很快放弃了维克塞尔（Vicksel）宏观经济的维护，并开始探索自己的意识形态系统。这是起源于“一般理论”的“一般理论”和凯恩斯的经济。实际上，费舍尔的意识形态系统是根据凯恩斯的经济同时形成的。费舍尔的想法也是宏观经济的非常重要的分支。
“生成理论的研究”一直是宏观经济学的重要特征。 “一般理论的研究”是研究理论中至少三个或更多三个或更多的宏观经济变量的整合。例如，Bombabik的意识形态体系建立了“利率的经济产生者”的关系，Vickers建立了“投资投资投资利息关系的关系”。建立“投资 - 经济投资周期”的关系，Fisher建立了“债务经济经济循环”。微观经济学。例如，价格理论，竞争力n理论，信息理论和行为理论本身是独立的。这是研究部。这些研究部门结合在一起以形成微观经济，但宏观经济有所不同。投资，消费，利率，通货膨胀和债务互连，影响和传播。宏观经济研究的本质是阐明这些变量之间相互影响的关系。因此，我们判断宏观经济研究必须是“一般理论研究”。
当然，当前的宏观经济研究远非完美。重要的是要注意，仍然有许多尚未引入宏观经济模型的经济变量。例如，“金融机构”尚未引入宏观经济模型。 Heymanminky和Patrick Boltonthey等学术界已经争论了这一点。中国社会科学学院的学者张小京在宏观经济中“自治”，甚至是“如果财务恢复”为形成新的宏观经济范式的主要任务。实际上，除了金融机构外，政府债务，税收和经济创新还不包括在宏观经济模型中。这比“缺乏财务”引起的问题还要严重。例如，现有的宏观经济学无法解释它。全球金融危机发生在2008年，不是由于缺乏金融机构，而是由于财政税和政府债务问题的失败。现代人类面临的债务危机基本上是由政府债务造成的，私人债务只是政府债务的转移。
在新的财政经济和财政经济中，一旦我提出了一个新的研究框架。我称债务人的“经济创新”的“债务经济创新”为“债务经济 - 经济创新”的传输机制。这是一项新的“一般理论研究”，主要探讨了政府债务对C的利率的影响Entral银行，金融投资和经济创新。通过对传输机制的研究，我们将对宏观经济有了新的理解。
2。政府债务与中央银行利率之间的沟通关系
政府的债务与中央银行的利率之间没有关系，但实际上有很多事情要做。由于中央银行的利率决定了政府的债务支出，因此哪种类型的货币利率不是完全免费的，而是由政府的债务水平决定。中央银行是一个国家的利率水平，该国的政府债务支出越高。一个国家中央银行的利率水平越低，政府政府支出就越低。如果该国政府太高，该国的中央银行将无法自由提高利率。这是因为当利率增加时，政府随时折算债务的风险，即该国最高的货币利率必须在政府债务范围内。一个国家中央银行利率的上限是该国政府的债务水平，中央银行的利率被国债所抑制。相反，中央银行最自由的利率政策的债务越低。随着政府的债务，政府可以购买的利率将下降。一旦债务达到一定水平，中央银行就必须实施零利率。政府债务与债务和私人债务之间的最大区别是，政府可以建立利率，但不能私人。因此，当一个国家遇到政府债务危机时，它通常会通过继续降低利率来减慢债务。
（i）形成“政府债务 - 中央银行的利率”
政府的债务不仅可以降低中央银行的利率，而且最低的中央银行的利率也可以增加政府债务。例如，西方国家实施的“定量灵活性”的货币政策促使该国更深层债务，因为几个国家的政府将Advantagechan的政府视为急切地扩大其债务，并最终陷入“中央银行利率低下的螺旋式上”。这是政府债务和低利率在中央银行的现象。在这种现象中，“高政府债务”和“中央银行的低利率”共存，相互影响，加强，朝一个方向发展，仅发展政府债务的增加和最低中央银行的最低利率。几乎不可能摆脱这种情况，因为除非去，否则很难摆脱这种情况视野积极降低其债务。如果中央银行迫使政府通过提高利率来减少债务，那也很困难。最终的结果是，中央银行的利率在零长期利率结束时仍被限制并继续持续。该州称央行的利率被政府债务“阻止”。由经济利率造成的严重损害是“政府债务高 - 中央银行的低利率陷阱。
传播到社会的各个层面。货币包括“自然利率”。 “高政府债务：中央银行的低利率”的损害是将市场利率长时间下降，这将导致NATU之间的长期偏差RAL利率和市场利率将形成一般金融市场利率的长期扭曲。
（ii）“中央银行的独立性不可行”的原则
所有国家的中央银行声称具有一定程度的独立性，但中央银行只有制定货币政策的权力，而不是规范政府债务规模的权力。如果政府债务在中央银行的货币政策中形成“控制”，则中央银行必须被动地接受这类政府债务限制。首先，中央银行没有独立性。其次，中央银行的责任是稳定经济。如果政府债务倒闭，经济将处于巨大的危机中。这是中央银行不想看到的东西。因此，中央银行拥有货币政策酌处权，但最终，“他们将考虑一般情况”，以致力于政府的金融部门。 b从最初的角度来看，中央银行不能完全独立，其货币政策并不完全自由。由于政府债务，由于“中央银行的独立原则”，这种现象被称为中央银行，该中央银行无法独立实施NTTAR货币政策。
3。中央银行的利率与金融投资之间的沟通关系
当政府债务损失发送给中央银行的利率时，中央银行的利率立即将此损失发送给金融机构。关于中央银行的货币政策与金融投资之间的传输关系，我将主要通过“货币政策与金融机构之间的激励措施的兼容性”来解释。在这里，我们首先对金融机构进行分类。我们将金融机构分为投资，并为金融机构和投机性金融机构提供资金。第一个引用mainly对您直接在实际经济中有用的信贷机构，而第二个则主要是指衍生的财务价值和机构。
中央银行签发的硬币不能直接进入实际经济。必须通过金融机构的投资和融资将其转移到实际经济。在货币转移过程中，金融机构不会被动地充当汇款渠道。他们还考虑自己的利益。投资和筹款运输货币的热情主要受利率的影响。他们具有“高利率偏好”。利率越高，此类金融机构的热情就越多，并且参与了货币供应业务。此时，货币政策和金融机构称其为兼容的激励措施。对于反合，利率越低，对金融机构投资和筹集资金的热情就越少。矿石他们参加了货币供应。目前，我们将中央银行与此类金融机构的激励措施不兼容的货币政策。相反，专门针对衍生品价值和贸易的投机金融机构恰恰相反。投机性金融机构的利率较低。利率越低，投机性金融市场就越繁荣。但是，这种类型的金融市场的繁荣对于对实际经济的投资以及当时的经济危机并不是很有用，实际经济投资的增加主要取决于投资和融资。
我们称高利率为“利率的激励措施”，并激发了金融机构的融资投资和热情。
在金融机构为金融贷款工作的热情是利率的积极特征。为什么金融机构的投资和融资需要Inte休息率是一种激励措施？首先，金融投资和融资机构本身就是中介机构，没有自己的资金。它的所有资金均来自资金的收集，最终的资料是对人民的储蓄或财务管理。当然，利率越大，人们必须节省和财务管理的热情越多，这使金融机构更容易筹集资金。相反，在低兴趣的货币环境中，人们不愿节省和管理其资金，但愿意借贷和消费，这使金融机构难以收取资金。在第二个卢加（Lugar）中，为实现真实经济的投资和融资机构的利润主要来自“收入范围”。只有在高利益的财务环境中，我们才能在金融机构中为投资和融资产生“高利益差异”。仅由“高盖”驱动ns差异“可以激励他参与金融融资业务并为真实经济形成有效的支持。相反，货币市场的一般利率非常低，利息不足以投资和融资为金融机构提供投资和融资，他们将不会参与货币供应工作。第三，如果有一种危险的是，如果他们掌握了一定的投资量，则在财务机构中也是危险的。不是很高，金融机构的利润不能承担风险，他们愿意参与供应金钱的工作，而真正的经济无法获得资金。
传统的货币研究瘫痪了，只关注苛刻的货币利润，最好的是更好，因为公司的利率偏爱较低”，以使几个国家的中央银行在几个国家中最小es。这个理论是错误的。通过制定货币政策，中央银行不仅应考虑要求财务收益，而且还应考虑各方提供货币的好处：金融机构的投资和融资。供应和需求的共同努力是为了达到现实经济并能够成为投资。没有资金供应，只有财务需求就不可能。如果这些机构的利益被忽略了货币供应NE，则货币政策将失败。当该国的债务达到一定水平时，该国可以达到低利率，或者只有零利率，但是低利率与向金融机构筹集资金的激励措施不兼容，并将损害投资融资和金融机构的收益。 “零利率”的货币政策是金融投资和融资机构的毁灭性打击，这导致社会融资的下降。
4金融投资与经济创新之间的关系关系
政府的债务可能会影响中央银行的利率，中央银行的利率会影响金融投资和融资，而金融投资和融资可能会影响经济创新。 “金融投资”向“ ICECONSIC NOVATION”的传输主要是通过金融投资的“创新投资”传输的。创新需要支持金融资本，当然，现代社会中的创新与尚普特时代不同。银行是Schumpeter时代创新的主要支持，而支持创新的主要资本投资机构现在得到创新的支持。受中央银行利率的影响。
来自机构的风险资本基金不仅来自社会上的富人，而且主要来自其他金融机构。以低利率，人们倾向于在overpti中使用其资金而不是保存或投资。大多数金融机构都难以筹集资金。风险资本机构在这种环境中也正在吸毒，“创意投资基金”的规模是
它与一个国家创新的成功或失败有着直接的关系。因为创新资本的数量对于国家的创新最重要。通过足够的创新资本支持，可以保证创新。当该国的一般利率级别相对较高时，人们对储蓄和财务管理感到更加兴奋。每个金融机构都有很多资金，风险资本机构可以轻松筹集资金，创新公司的发展迅速。相比大大减少了，这使得该国很难大规模地挖掘。因此，作者提出“零利率意味着创新的死亡”。
“创新资本”在创新中的作用对于该国的创新极为重要。创新的资本可以促进新生儿技术的快速应用，这一阶段至关重要。基本的技术进步很普遍，并且在世界上大部分是同步的。世界各国唯一的区别是将技术进步转化为生产力的速度和能力。这取决于该国哪些创新公司可以从创新资本那里获得更多支持。创新资本的作用是鼓励快速应用技术。仅采用技术，我们就可以生产力并在该国实现“创新增长”。创新资本基金的收集需要高的货币环境S基地。
5。审查“政府债务，中央银行的利率投资 - 经济创新”的传输机制
总而言之，该国高政府债务与低创新之间的传输机制如下：一旦政府债务达到一定水平，中央银行通过继续降低利率，并最终朝着零货币政策前进，从而降低了政府债务。零利率之后是长期以来的货币政策，金融投资机构和筹款活动开始很难筹集资金。作为金融机构之一，股份的金融投资机构在筹集资金方面也遇到困难，最终不支持创新，这导致该国的创新减少，因此导致经济增长停滞不前。这是创新的衰落与政府的债务危机之间的关系和沟通在国家放松。政府债务较高的国家通常具有宏观经济特征，例如“在公共福利，低银行储蓄，低货币利率，低企业创新，低经济增长下的低投资，低货币利率”。由于日本是最充实的债务，因此这些特征首先出现，在日本更为明显。
世界政府的债务危机使世界经济不可避免地“日本”。如果没有对人类的财务和财政改革，全球面向经济的经济危机将很长一段时间。日本经济今天经历的“政府债务萧条”的所有经济特征。在实施零利率的其他国家。 “灵活性液化”的货币政策促进了这种损害的传播，因为“定量灵活性”引起的低利率会导致政府债务的快速扩张，而“定量灵活性”不能增加由于为激励措施提供资金的投资和金融机构之间的低利率，社会投资是由于不段落而造成的。定量是失败的。
相反，如果该国的政府债务指数相对较低，并且不执行“定量灵活性”等金融政策，则该国可以维持较高的货币利率，并且该国的投资和金融机构也将保持相对较高的热情。该国的风险资本机构还可以筹集资金，这使该国能够实现“创新增长”。这是该国宏观的崇高循环。如果一个国家遵循这种经济发展的途径，那么它的未来是有希望的。但是，国家政府很难不承担高债务，这最终需要对财政和财政改革的支持。
现代经济研究政府债务，中央银行的利率，金融投资和E综合创新分别。但是在我的交流理论中，“政府债务 - 中央银行的利率 - 金融投资 - 经济创新”是相互关联的。了解“政府债务 - 中央银行的利率 - 金融投资 - 经济创新”之间的传输机制将解释从最深层次的造成政府债务危机的损害，可以用来更科学地看到宏观经济。这也是宏观经济中“一般理论研究”的新范式。
ARTICLENEXT的先前文章（本文的作者概论：经济学家，CIE达特茅斯中心前主任，马萨诸塞大学副校长，北京返回协会和中国Yuana经济论坛的发起人）
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作者的个人资料：Gao Liankui
经济学家，马萨诸塞州CIEPO经济研究中心的前主任，达特茅斯（Dartmouths），中国原始经济论坛的回报率和发起人协会副主席。
