资料来源：期货日常
由于因素的增加，诸如美联储降低利率的期望以及美联储人员的变化之类的因素，贵重金属的价格最近上涨。目前，市场的总预期总价降低9月的利率，一些长期资金使市场有利可图，而短期银价可能会继续在高水平上波动。授予美联储官员和演讲。如果不再发布“ PID”组标志，那么宝贵的金属价格就会面临调整压力。银具有强大的投资属性，并且可能会根据降低利率增加银价上涨的空间。
美国劳动力市场薄弱
在今年上半年，美国的Numar de New非农业工作跌倒。同时，经济增长有所放缓。同时，移民和政府解雇影响劳动力市场和失业率也在增加。
在过去的两个月中，美国的劳动力市场显示出加速减速的迹象，因为工作要约，ADP和早期失业福利等指标削弱了。 8月，美国仅增加了22,000个新的非农业工作，远低于预期的75,000个，与先前的79,000个价值相比，大幅下降。自2021年以来，八月份的最高水平的失业率也增加到4.2％的4.2％。对市场的最大担忧是，尽管7月份的新就业数据数量从6,000次审查到6,000至79,000，但6月份的新就业数据数量增加了13,000次历史增长27,000。从某些子主题中，美国的联邦就业继续减少整个劳动力市场。 8月，联邦工作人员下降了15,000，私营部门增加了38,000个工作岗位。为美国新工作做出贡献的主要驱动力。近年来，当月，卫生行业增加了31,000个新工作，社会援助行业增加了16,000个工作岗位，批发和制造业的数量减少了12,000。美国的劳动力市场很弱，非法移民的驱逐出境可能会进一步增加美国劳动力市场面临的下降压力。预计整个工作城市将在第四季度保持疲软。
美联储降低的期望很热
美国对经济的关税政策逐渐出现，通货膨胀中等，ENFRI迅速走上劳动力市场，并提高了对降低利率的预期。 8月22日，美联储主席鲍威尔（Powell）发出了信号，以降低代表全球央行趋势的杰克逊洞经济研讨会中的利率。市场预计美联储将在9月恢复降低利率。 8月28日，联邦保险公司主任VE，Waller，在9月16日至17日的货币政策会议上表示支持25个基本要点。根据将来的数据，请在未来的三到六个月内等待在未来三到六个月的时间里降低利率。
美联储专注于通货膨胀和劳动力市场绩效。如果劳动力市场的风险大于通货膨胀，FED倾向于降低利率。预计美联储在9月和12月的会议兴趣手柄上各自降低25个基本点，明年上半年有两次可能降低利率。随后的利率降低范围在很大程度上取决于数据性能。如果通货膨胀加剧，美联储仍然可以阻止利率降低。
银产业の需要は强いです
银色需求在2025年可能会继续强劲。近年来，在太阳能行业指导的新能源革命下，太阳行业指导了对白银的工业需求。世界银协会的数据WS在过去四年中累积的船舶供应差距已达到21,000吨，相当于全球六年的生产。预计2025年的全球银供应差距预计将在2025年缩小3,657吨，但即使在高水平上也是如此。供应和需求矿物质之间的全球失衡可以进一步支持白银的价格。
关于供应，预计2025年的白银供应预计为32,000吨，2024年增加了482吨。其中，该矿山的供应量为26,000吨和6,000吨可回收现金。关于需求，预计2025年的全球白银需求预计为35,700吨，减少了491吨2024吨。到2025年，需求预计将达到6,100吨，对太阳能行业的需求持续增加。今年有一个银色的供应鸿沟。随着国家太阳能设施的完成，银消费面临恒定的压力。银价未来的上涨可能会导致较弱随后的消费和收购，这将持续抵抗当前的银价上UP趋势。
总的来说，正如特朗普不断提出的那样，市场对美联储独立性的关注得到了加强，市场风险的感觉也得到了加剧。此外，全球商业模式和政治情况仍然不确定，贵金属可以保持强劲的短期趋势。在中长期，美国的经济增长将放缓，货币政策仍在继续，贵金属仍然有空间。 （作者单位：Huishang Futures）
编辑：朱阳
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